橡塑現(xiàn)貨市場(chǎng)情況綜述
前不久美聯(lián)儲(chǔ)推出6000億美元的量化寬松政策在國際社會(huì)激起熱議,而量化寬松政策,其實(shí)就是通過印鈔票來增加流動(dòng)性,由此達(dá)到刺激就業(yè)、加快經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的目的。因此美元指數(shù)在此消息指引下,中遠(yuǎn)期走勢(shì)偏弱成為大家的共識(shí)。此消息也一度支撐國內(nèi)大宗商品瘋狂上漲,11月上旬,塑料原料短短幾天每噸飆漲上千元,繼黃金、強(qiáng)麥、玉米和棉花之后,橡膠也成為又創(chuàng)下歷史價(jià)格新高的產(chǎn)品,給商品投資者帶來了大把賺錢的機(jī)會(huì)。
上邊談到了市場(chǎng)因看空美元而導(dǎo)致商品大幅走高的情形,而11月中旬大宗商品卻呈現(xiàn)出大幅下跌的局面,下跌幅度雖然不及前期上漲幅度,但下跌速度之快確實(shí)很多人始料未及的。美元和大宗商品價(jià)格存在負(fù)相關(guān)性,近期行情很大程度上印證了此規(guī)律。美元指數(shù)在11月5-16日強(qiáng)勢(shì)反彈,這也導(dǎo)致商品價(jià)格從高位應(yīng)聲而跌。
這次商品沖高回落的主要原因有以下幾個(gè)方面,首先,由于此前美元指數(shù)的持續(xù)疲軟推動(dòng)了商品的上漲,但此消息屬于市場(chǎng)是持續(xù)已知的,所以此種效應(yīng)早已在商品價(jià)格瘋漲的過程中被消化,很難起到持續(xù)推漲作用;另外,商品過度上漲已經(jīng)形成了過多的價(jià)格泡沫,支撐商品上漲的基本面不穩(wěn)固,這讓很多投資者回想起了2008年的商品暴漲暴跌局面,一旦這種炒作因素為主導(dǎo)的價(jià)格瘋狂上漲趨于平穩(wěn),繼續(xù)上沖無力,大幅下跌行情必定緊隨其后,這次回跌也可稱之為技術(shù)性調(diào)整;并且,中國為了緩解通脹壓力,加息預(yù)期的增強(qiáng)導(dǎo)致資金出于避險(xiǎn)需求而流出,因此熱錢在對(duì)中國的沖擊勢(shì)必仍將使國內(nèi)商品價(jià)格難以平靜。
美元印鈔機(jī)開足馬力,大量的熱錢流入新興國家,特別是給中國造成了更大的通脹壓力,在各國民眾之間引起的不滿甚至罵聲不絕于耳。美元作為世界各國主要結(jié)算貨幣,國際地位仍然會(huì)十分穩(wěn)固,雖然自1960年代起,美元的“長(zhǎng)期貶值趨勢(shì)”一直是人們談?wù)摰脑掝}。但每當(dāng)危機(jī)爆發(fā)后,不論危機(jī)的原因如何,亦不論危機(jī)爆發(fā)于何處,美元依舊是各國政府或投資者確保資產(chǎn)安全與風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的“救命稻草”。美元的地位不僅沒有下降,反而有所上升。這種狀況即便在歐元誕生后仍沒有發(fā)生改變。
愛爾蘭債務(wù)問題一出,大家對(duì)歐元的信心大降,美元走勢(shì)強(qiáng)勢(shì)反彈。愛爾蘭中央銀行行長(zhǎng)周四發(fā)言稱,愛爾蘭極有可能接受來自歐盟和國際貨幣基金組織數(shù)以“百億歐元計(jì)”的援助貸款,歐元匯率隨即上漲,美元又呈現(xiàn)走低趨勢(shì)。如今世界金融不穩(wěn)定因素太多,而這些事件往往對(duì)美元走勢(shì)能起到短期迅速逆轉(zhuǎn)的作用。大宗商品在美元頻繁波動(dòng)的影響下,近期大宗商品行情勢(shì)必也將漲跌無形,不得安寧。
ABS市場(chǎng)連漲四個(gè)月后轉(zhuǎn)而向下
歐債危機(jī)再次發(fā)酵,市場(chǎng)對(duì)危機(jī)影響擔(dān)憂加重,另外亞洲國家加息舉措使得看空情緒升溫,從上周后期開始大宗商品和全球主要股市連續(xù)幾個(gè)交易日大幅走跌。國內(nèi)ABS市場(chǎng)受外圍利空施壓,自上周末開始報(bào)盤從高點(diǎn)下滑,市場(chǎng)信心接連受挫。華南市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌性拋盤,報(bào)盤大幅走跌;華東市場(chǎng)處亂不驚,價(jià)格理性走低,商家操盤相對(duì)穩(wěn)定。下游方面,大型下游工廠需求依舊堅(jiān)挺,而中小下游工廠對(duì)當(dāng)前高價(jià)難以接受且對(duì)后市缺乏信心,多持觀望態(tài)度,采購數(shù)量稀少。本周后期,隨著外圍市場(chǎng)反彈,前期部分超跌報(bào)盤出現(xiàn)小幅反彈。截至周五,華東、華南國產(chǎn)料主流報(bào)盤至18100-18600元/噸,較上周下滑200-300元/噸。
ABS市場(chǎng)在連續(xù)上漲四個(gè)月后,市場(chǎng)轉(zhuǎn)漲為跌,卓創(chuàng)認(rèn)為,外圍利空齊襲僅僅是此次行情下跌的導(dǎo)火索。隨著ABS市場(chǎng)連續(xù)四個(gè)月的上漲,累計(jì)漲幅可觀,市場(chǎng)能量不斷消耗,下游特別是中小下游工廠對(duì)超歷史的高價(jià)已經(jīng)顯得筋疲力盡,市場(chǎng)在長(zhǎng)期上漲后存在釋壓要求,本次市場(chǎng)下探符合多數(shù)業(yè)者的預(yù)期。
近期來看,國內(nèi)多數(shù)石化庫存依舊不足,合資廠仍存在欠貨現(xiàn)象,但現(xiàn)貨銷售壓力增加也讓一些廠家提前預(yù)警,部分銷售價(jià)格開始松動(dòng)。短線流通領(lǐng)域市場(chǎng)貨源仍不豐富,而外圍走勢(shì)不穩(wěn)也增加了ABS市場(chǎng)的不穩(wěn)定因素,整體來看因買盤乏力,市場(chǎng)沖高動(dòng)能不足,短線市場(chǎng)仍可持偏高思維。
空頭瘋狂肆虐后 PVC能否贏來新的轉(zhuǎn)機(jī)
從上周開始大宗商品期貨牛市結(jié)束,價(jià)格觸頂,從上周四開始,大宗商品期貨開始恐慌性拋盤,空頭力量肆虐宣泄,棉花、白糖、橡膠、塑料及PVC等前期領(lǐng)漲品種,紛紛快速跳水,連續(xù)幾個(gè)跌停板,使市場(chǎng)氣氛驟降,多頭幾乎崩貴。截至本周末,期貨及股市逐步企穩(wěn),出現(xiàn)超跌反彈跡象。
在此背景下本周現(xiàn)貨PVC市場(chǎng)人氣消散,商家信心崩潰,另外消費(fèi)淡季下,需求欠佳,有限成交量難以支撐高位。最終拖累本周PVC市場(chǎng)出現(xiàn)拐點(diǎn),本周國內(nèi)PVC市場(chǎng)獲利回吐,跟隨大宗商品期貨連續(xù)回落。臨近周末,期貨及股市超跌反彈,宏觀面負(fù)面影響逐步減弱,現(xiàn)貨PVC市場(chǎng)氣氛也受到提振,價(jià)格小幅回升。截至周末,普通5型電石料華南主流8700-8750元/噸自提,較上周末跌100元/噸左右,華東地區(qū)主流8700元/噸左右自提,較上周末跌150-200元/噸,華北地區(qū)主流8600-8800元/噸自提,較上周末跌150元/噸。
周末,期貨及現(xiàn)貨市場(chǎng)再度回暖,那么后期PVC市場(chǎng)能否贏來新的轉(zhuǎn)機(jī),再度上漲呢。首先我們先分析一下,本輪回落的原因:
縱觀本周大幅回落的兩大主要原因:1、在各國圍攻下,美國二度定量寬松的貨幣政策威力消散,愛爾蘭主權(quán)債務(wù)危機(jī)再度引發(fā)全球資本市場(chǎng)的擔(dān)憂,歐元走軟,美元反彈。2、多部委醞釀“組合拳”,穩(wěn)定物價(jià),不確定因素增長(zhǎng)。
那么現(xiàn)在,兩大負(fù)面因素影響力已經(jīng)減弱,愛爾蘭表示接受歐盟其他國家提供某種形式的財(cái)政救助,歐元受到提振反彈,中長(zhǎng)期美元走弱的態(tài)勢(shì)依舊。政府限制物價(jià)的政策也陸續(xù)出臺(tái),但市場(chǎng)人士解讀較為溫和。
負(fù)面影響逐步減弱,大宗商品市場(chǎng)大幅走軟趨勢(shì)止步,逐步企穩(wěn),但年底二次加息的預(yù)期仍然存在,預(yù)計(jì)短期內(nèi)期貨及股市將進(jìn)入一個(gè)反復(fù)震蕩,重新調(diào)整結(jié)構(gòu)的過程。確立反彈還需時(shí)間聚焦能量及人氣。
在宏觀面負(fù)面因素逐步減弱,并有趨于好轉(zhuǎn)的大勢(shì)下,作為PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)轉(zhuǎn)機(jī)機(jī)會(huì)有多大呢?
從基本面分析,本周原料電石價(jià)格繼續(xù)上漲200元/噸左右,再高漲幅也有,出廠及市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)創(chuàng)下新的高位。電石貨源緊張,搶貨現(xiàn)象明顯,仍是漲價(jià)的最主要原因。PVC廠家整體開工均不高,庫存有限。但天氣轉(zhuǎn)冷后,北方需求逐步減弱。市場(chǎng)供需壓力暫且不大。
綜合來看,目前PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)已經(jīng)基本確定,反彈動(dòng)力尚且不足,短期內(nèi)將繼續(xù)積蓄動(dòng)能,市場(chǎng)以堅(jiān)挺為主,可能伴隨小幅炒作走高,年底之前,仍可期待一小波反彈行情